半导体设计公司盈利弹性大 值得关注

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  贸易冲突短期对国内半导体企业造成一定的不利影响,但长期来看,国内半导体企业将获得更多机会。天风证券分析师潘暕指出,国产替代是当下时点的板块逻辑。从产业层面上分析来看,2018年的衰退周期是两大负面因素共振,一是宏观经济影响,二是贸易摩擦背景下,产业去库存导致需求下降。产业链调研信息显示,目前中芯国际、长电科技(600584)、华天科技(002185)等公司均处于产能利用率较好状态,预计随着贸易争端的缓和以及产业链补库存,行业需求在补库存带动下有望迎来行业需求降幅收窄。

  国信证券分析师欧阳仕华指出,国产半导体在2022年之前仍处于整体20%增速的较好环境之中,并在贸易摩擦倒逼的背景下加速国产替代。看好具备进口替代的国内相关芯片龙头企业,看好其长期受益于国内市场及大中华FAB红利的发展逻辑。

  从半导体子行业来看,不少子行业表现抢眼。就材料板块来看,随着转型持续,需求刚性引导盈利前景光明。2019年二季度主要的半导体材料公司总营收规模为9.63亿元,同比增速为20.29%,材料行业增速较乐观,连续5个季度平均同比增速超过20%。剔除对利润一次性影响较大的数据后,整体净利润增速为104.01%,继2018年三季度的73.63%后再创新高。下半年行业周期将迎来拐点,国产替代进程加速。

  此外,设计板块亦出现高速增长。2019年上半年设计板块的主要企业净利润为30.51亿,同比大涨62.64%,而2019年第二季度季度增速也达52.99%,单从盈利能力增速来观察,设计公司具有整体板块中最大盈利弹性属性。

  光大证券分析师刘凯指出,国产替代+景气拐点+大基金二期,半导体值得长期配置。建议投资者关注包括模拟射频芯片领域圣邦股份(300661)、卓胜微(300782);指纹、摄像头芯片领域汇顶科技(603160)、韦尔股份(603501);功率半导体闻泰科技(600745);存储芯片领域兆易创新(603986)、北京君正(300223);打印机芯片领域纳思达(002180);内存接口芯片领域的澜起科技;设备领域北方华创(002371)、中微公司;FPGA领域紫光国微(002049)等。



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